书籍-穷查理宝典

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穷查理宝典感悟：做事情学会用逆向思维，先想想什么不能做，同时建立T型知识结构，在某个领域做成专家

[[查理·芒格]]如果想投资一家公司， 不会对这公司的财务信息进行肤浅的评估，而是要对它的内部经营状况，以及这家公司所处的整体“生态系统”作出全面分析。能做到这一点，就需要借用并糅合来自各个传统学科的分析工具和方法，这些学科包括历史学、心理学、数学、工程学、物理学、统计学、经济学等等。为什么需要这么多学科呢？芒格的回答是：几乎每个系统都受到多种因素的影响，所以如果要理解这样的系统，你必须熟练地运用来自不同学科的多元思维。这就是我们说的，宏观上的 T 型架构。

视觉笔记

《穷查理宝典》思维导图

• 关于作者
  • 查理·芒格：巴菲特的导师与人生合伙人，全球第五大上市公司伯克希尔·哈撒韦副主席，奇迹缔造者之一。
• 关于本书
  • 《穷查理宝典》是查理·芒格的投资哲学汇编，有他过去20多年的11场演讲和各种文章。
• 核心内容
  • [[多元思维模型]]
    • 构建思维模型的复式框架，学习众多学科知识，掌握100多种模型，避免单一思维的局限性。
    • 多元思维是认识世界的基本态度，包容、系统，是主观世界和客观世界的黏合剂。
  • 构建知识体系
    • 引入反向思维，先想清楚坏的知识体系，避免缺乏纵深、单一化和松散无联系。
    • 好的知识体系宏观上像T，某一专业纵深且有多学科视野；微观上像Y，刻意合并多学科知识使用。构建步骤为找到纵深知识点、建立多元学科知识体系、合并交叉使用知识。
  • 投资策略
    • 投资项目分为可投资、不可投资和太难理解三种，只投可投资项目。
    • 评估可投资项目的四个标准：容易理解、有发展空间、能在任何市场环境生存；考虑企业内外部因素；有宽护城河；投资股价公道的大企业。
    • 价值投资要评估企业和股票价值，根据竞争优势判断是否持有股票。

内容简介

我是真的呼吁你们不要理会学科的法定界限。这个世界并不是按照跨学科的方法组织起来的，这个世界要求我们跳出学科的法定范围。

芒格之所以出类拔萃，正是得益于他超越学科藩篱的知识储备和思维方式。

序言 书中自有黄金屋

但那次演讲于我而言却是一次醍醐灌顶的经历。

巴菲特的演讲措辞简洁、条理清晰、内容可信。

始终坚持凡事看长远。

在价值投资者看来，投资股市最大的风险其实并不是价格的上下起伏，而是你的投资未来会不会出现永久性的亏损。单纯的股价下跌不仅不是风险，其实还是机会。

整个华尔街的思维方式都有问题，虽然伯克希尔已经取得了这么大的成功，但在华尔街上却找不到任何一家真正模仿它的公司

但我如果愿意放弃现在的路子，想走出与华尔街不同的道路，他愿意给我投资。

我只想知道将来我会死在什么地方，这样我就不去那儿了。

怎么才能界定自己的能力圈呢？查理说，如果我要拥有一种观点，如果我不能够比全世界最聪明、最有能力、最有资格反驳这个观点的人更能够证否自己，我就不配拥有这个观点。

一个人的成功并不是偶然的，时机固然重要，但人的内在品质更重要。

可查理也不着急，他抽出随身携带的书本坐下来阅读，静等下一班飞机

我一辈子想要的就是融入生活（engage life），而不希望自己被孤立(isolate)。

查理最受不了的就是因为拥有了钱财而失去与世界的联系，把自己隔绝在一个单间、占地一层的巨型办公室里，见面要层层通报，过五关斩六将，谁都不能轻易接触到。这样就与现实生活脱节了。

我手里只要有一本书，就不会觉得浪费时间。

查理一生研究人类失败的原因，所以对人性的弱点有着深刻的理解。基于此，他认为人对自己要严格要求，一生不断提高修养，以克服人性本身的弱点。

在外人看来，查理可能像个苦行僧，但在查理看来，这个过程却是既理性又愉快，能够让人过上成功、幸福的人生。

有人问查理如何才能找到一个优秀的配偶。查理说最好的方式就是让自己配得上她/他，因为优秀配偶都不是傻瓜。

“我的剑留给能够挥舞它的人。”

中国文明的灵魂其实就是士大夫文明，士大夫的价值观所体现的就是一个如何提高自我修养、自我超越的过程。《大学》曰：正心，修身，齐家，治国，平天下。

。与孔子一样，查理的价值系统是内渗而外，倡导通过自身的修行以达到圣人的境界，从而帮助他人。

上篇 芒格智慧箴言

第一章 查理·芒格传略

我一辈子想要的就是融入生活，而不希望自己被孤立。

他喜欢用通过阅读各种图书（尤其是传记）所获得的与日俱增的知识来质疑老师和同学们的世俗智慧。

在手里拿着一把锤子的人眼中，世界就像一根钉子。大多人试图以一种思维模型来解决问题，而其思维往往只来自某一专业学科。但你必须知道各种重要学科的重要理论。

由于身材实在太小，查理在常规的高中体育项目中毫无竞争力，所以他参加了射击队；因表现优异获得了杰出代表队员奖，最终还成了队长。

如果你想获得你要的东西，那就让自己配得上它。信任、成功和钦佩都是靠努力获得的。

只要相互支持，芒格家族就能渡过美国历史上最糟糕的经济崩溃。

他常常说，任何人要想获得成功，都应该学习物理学，因为它的概念和公式十分美丽地展现了正确理论的力量。

真正重要的思想占了每个大学科的95%，所以，从大学科中获得思想，并把它们变为自我思考方式的一部分，非常重要。

查理·芒格 如果因为你的特立独行而在周围人中不受欢迎……那你就随他们去吧。

每一次不幸都是良好表现的机会，每一次不幸都是学东西的机会，你的任务就是不要在自怜中淹没，而是以建设性的方式充分利用可怕的打击。

我认为不同人可以有不同的生活方式，但是考虑到生活是多么的困难，对大多数人而言，结婚是最好的选择。

专注于当前的任务，控制支出。

躲开那些不恰当的激励制度。激励的作用是非常强大的，是人类认知和行为的控制器。只关涉到工作时间，无关于工作量和成果的工作机制，这很容易让人失去努力思考找出解决方案的动力。

他们无所不谈，话题包括商业、金融和历史的许多方面。如果其中一方在某个方面的知识比较丰富，另外一方就会很兴奋地洗耳恭听。

人生在不同阶段会遇到不同的难题，非常棘手的难题。为了应付这些困难要让自己置身于朋友和家人的爱之中。

合伙人最好能够独立工作。你可以当一名指挥型的合伙人、服从型的合伙人，或者一名总是平等协作的合伙人。总是会有人在某些方面比你优秀。你必须先成为下属，然后才能成为领导。人们应该学会扮演各种角色。

在惠勒芒格公司，查理用他自己的钱和其他人的钱来投资股票。查理更专注于让他的资本运转起来，而不是吸引新的客户。

投资之所以困难，是因为人们很容易看出来有些公司的业务比其他公司要好。但它们股票的价格升得太高了，所以突然之间，到底应该购买哪只股票这个问题变得很难回答。

在98％的时间里，我们对股市的态度是：接受自己的无知。赚钱，靠的是记住浅显的，而不是掌握深奥的。

大多数情况下，他们的主要投资都是长期的——实际上，他们仍然拥有几乎每一家他们直接收购的企业。

当好项目出现时，我们必须能够认出来，因为好项目并不会经常出现。机会只眷顾有准备的人。要把钱集中投在少数几个项目上，耐心等待一记好球，这在我看来是很好的主意。

学会爱和仰慕那些值得爱和仰慕的人，不管是在世的或者已经离世的。正确的爱应该以仰慕为基础。

富兰克林用他自己赚到的钱达到了财政独立的目标，所以他能够专注于社会改良

虽然查理自称是保守的共和党人，但他却大力提倡计划生育。他认为女性只有热爱孩子才能生育。

身为8个孩子的父亲和16个孙辈的祖父，查理认为他的财富应该用于帮助子孙继承一个更美好的世界。

查理·芒格 富人如果缺乏良心和信仰，那一定会遭受痛苦。

第二章 歌颂长者：芒格论晚年

如果你的生活方式是正确的，那么你到了晚年只会比年轻时更加幸福。

所有时代的人都会发现，他的处方中那味叫作责任的药最难以下咽。

如果某个人的思维模式在生活中给他带来好处，那么这种模式往往会变成他最坚定不移的信念。

如果某个人的思维模式在生活中给他带来好处，那么这种模式往往会变成他最坚定不移的信念。

当他（天文学家伽鲁斯）专注于整夜都没解决的数学题目时，如何还会为初升的朝阳而惊喜呢？

把工作做好的自豪感是非常有建设性的。它能够激发年轻时的斗志，当年老时，你回想起来也会感到更加快乐。

只要一息尚存，就应该不断学习，自我提高。

只要一息尚存，就应该不断学习，自我提高。

我们再怎么仰慕哲学的出色都是不够的；人们只要献身于哲学，就永远不会在任何人生阶段或境况中迷失自我。

我们越来越接近人生的终点，有什么比在这时候仍然财迷心窍更加荒唐和没有意义的事吗？”

有价值的生活方式是努力为后人造福，哪怕自己可能看不到这种努力的结果。

西塞罗批评了提前退休的做法，他认为这是不可思议的

如果没有得到他的将军——也就是上帝——的命令，没有人应该放弃自己的岗位。”

“老年人更应该保护他们的正当权利，不应软弱地放弃它们，而是应该坚持到最后。”

年轻人最大的希望应该是不要未死先老

抱怨你得到了可以合理预期的最好结果显然是不太合适的

认为到僻静的乡间居住有助于培养合理的价值观

如果一个人正直而又勤奋，那么他就算最终得到贫困潦倒的结果，也跟那些获得巨大成功的人一样值得尊敬；但太过贫穷会让晚年的生活变得很艰难。

晚年的最佳保护铠甲是一段在它之前被悉心度过的生活，一段被用于追求有益的知识、光荣的功绩和高尚的举止的生活。

牛虻式的人物很少受到世人的欢迎，有少数例外者，是因为他们和萧伯纳一样，都将智慧和道德说教结合在一起。

第三章 忆念：晚辈谈芒格

“查理，你要是借了别人的车，别忘了加满油再还给人家。”

先把油加满了，再将车还回去

成为可信赖的人。不可靠会抵消其他的美德。所以，做那些你能抱有忠实信念的事情吧，你要避免懒惰和不可靠。

把工作一次就做好

父亲思考时能够抵制绝大多数的外界干扰，如果你试图在此时引起他的注意，你会觉得他让人又好气又好笑。但正是有了这种能力，他才会如此成功。

第四章 芒格主义：查理的即席谈话

人们将能够更加深刻地理解人类的本性、世界的现状、如何理性思考，以及最重要的，如何更好地过上一种正直、幸福、善良的生活

原来人们只要掌握和不停地应用所有明显而且容易学习的原理，就能够精通许许多多的领域。

如果乌龟能够吸取它那些最棒前辈的已经被实践所证明的洞见，有时候它也能跑赢那些追求独创性的兔子，或者跑赢宁愿跻身那些忽略前人最优秀的工作的蠢货之列的兔子。

持续地试图别变成蠢货

我们从来不去试图成为非常聪明的人，而是持续地试图别变成蠢货。

说真话，你将无须记住你的谎言。

在你应该做的事情和就算你做了也不会受到法律制裁的事情之间应该有一条巨大的鸿沟。

如果你在生活中唯一的成功就是通过买股票发财，那么这是一种失败的生活。生活不仅仅是精明地积累财富。

生活和生意上的大多数成功来自你知道应该避免哪些事情：过早死亡、糟糕的婚姻等等。

如果因为你的特立独行而在周围人中不受欢迎……那你就随他们去吧。

生活不仅仅是精明地积累财富。

满足于你已经拥有的

找到好配偶的最佳方法是什么呢？唯一的最佳方法是你首先必须值得拥有好配偶，因为从定义上来说，好配偶可绝不是傻瓜。

我觉得你要是想让人们认识有用的伟大概念，最好是将这些概念和提出它们的伟人的生活和个性联系起来。

如果你确实在生活中与已逝的伟人成为朋友，那么我认为你会过上更好的生活，得到更好的教育。

如果你担心通货膨胀，最好的预防手段之一就是在你的生活中别拥有大量愚蠢的需求——你不需要很多物质的商品。

你一旦走进负债的怪圈，就很难走出来。千万别欠信用卡的钱。你无法在支付18%的利息的情况下取得进展。

如何像芒格一样聪明

你必须知道重要学科的重要理论，并经常使用它们。

你必须认真学习这些模型，让它们变成你随时能够使用的本领。

不自欺的精神是你能拥有的最好的精神。它非常强大，因为它太少见了。

不自欺的精神是你能拥有的最好的精神。它非常强大，因为它太少见了。

人们计算得太多，思考得太少。

拥有常识不但意味着有能力辨认智慧，也意味着有能力拒绝愚蠢。如果排除了许多事情，你就不会把自己搞得一团糟。

拥有常识不但意味着有能力辨认智慧，也意味着有能力拒绝愚蠢。

你必须拥有一种能够掌握思想和做合理事情的性格

各学科间的相互割据和相互孤立是致命的

学科之间毫无关联，这是致命的。

怀特海曾经指出，学科各自孤立的情况是致命的，每个教授并不了解其他学科的思维模型，将其他学科和他自己的学科融会贯通就更别提了。我想怀特海讨厌的这种研究方法有一个现代的名字，那个名字叫作神经研究法。

绝大多数人到了72岁就停滞不前了，但沃伦依然在进步。

查理明白要找到真正好的东西很难。所以，就算你90%的时间都在说“不”，你也不会错失太多的东西。

性格、耐心和求知欲的重要性

成功意味着你要非常有耐心，然而又能够在你知道该采取行动时主动出击。

你必须有浓厚的兴趣去弄明白正在发生的事情背后的原因。如果你能够长期保持这种心态，你关注现实的能力将会逐渐得到提高。如果你没有这种心态，那么即使你有很高的智商，也注定会失败。

我们的投资规矩是等待好球的出现。

我们想要做到的是，用低廉的价格，甚至是合理的价格，来购买那些拥有可持续竞争优势的企业。

查理·芒格 认为投资应该越分散越好是一种发疯的观念。

我们并不认为分散程度很高的投资能够产生好结果。我们认为几乎所有好投资的分散程度都是相对较低的。

你需要的不是大量的行动，而是极大的耐心。你必须坚持原则，等到机会来临，你就用力去抓住它们。

我们偏向于把大量的钱投在我们不用再另作决策的地方。

有这么两类企业：第一类每年赚12%，你到年底可以把利润拿走。第二类每年赚12%，但所有多余的现金必须进行再投资——它总是没有分红。

我所有的利润都在那里了，在院子里生锈

如果喜诗糖果（在我们收购它的时候）再多要10万美元（巴菲特插口说：“1万美元”），沃伦和我就会走开——我们那时就是那么蠢。

有些东西值得你们花钱买的呀，比如说优质的企业和优质的人。你们低估了优质的价值啦

要有能力建设性地接受批评，从批评中吸取教训。

伯克希尔历史上最严重的错误是坐失良机的错误。

他们因为沃尔玛的股价上涨了一点点而没有买进，结果犯下了少赚100亿美元的错误

诱人的机会总是转瞬即逝的

真正好的投资机会不会经常有，也不会持续很长的时间，所以你必须做好行动的准备。要有随时行动的思想准备。

你遇到的困难更大，但这并不意味着你没办法做得好——只是需要更多时间而已。但那有什么关系呢，你能活得更长久啊。

如果我是你，我就会买些很小的股票，寻找一些罕见的错误定价的机会，但这类机会的确是很少。

所以诀窍就在于不断学习。你应该喜欢学习的过程。

成为伟大投资者的诀窍在于不断学习。

如果你打算成为一名投资者，那么总会有些投资领域不是你完全了解的。但如果你努力学习，不断进步，那么你就能够保证你的投资都会产生好的结果。关键是自律、勤奋和练习。

如果你没有不停地学习，其他人将会超过你。

我们接触过的事情有很多。我们有三个选项：可以；不行；太难。除非我们对某个项目特别看好，否则就会把它归为“太难”的选项。

如果你确有能力，你就会非常清楚你能力圈的边界在哪里。没有边界的能力根本不能称之为能力。（如果你问自己是否过了能力圈的范围，）那这个问题本身就是答案。

如果你确有能力，你就会非常清楚你能力圈的边界在哪里。没有边界的能力根本不能称之为能力。

如果你拿起最好的经济学教材，那是曼昆写的，他说人们做出决定的依据是机会成本——也就是说，真正重要的是是否有其他选择。我们决策的时候也是这样的。

但股票也有点像伦勃朗的画作，人们购买它们，是因为它们的价格一直都在上涨。

“伦勃朗效应”

人们不是有点蠢，而是非常蠢。没有人愿意说出这一点。

我们的现金就足以说明问题了。如果我们有很多好主意，我们就不会拥有这么多现金。

（华尔街）现在的风气是，只要能赚钱，什么都可以卖。你能把东西卖掉，你就道德高尚。但这个标准可不够。

我们尤其害怕那些大量举债的金融机构。如果他们开始说起风险管理有多么好，我们就会很紧张。

我非常讨厌将GAAP（公认会计准则）应用于衍生品和掉期协议。摩根大通为了虚报的前端收入将自己彻底出卖给了这种会计准则。我觉得这种做法很无耻。

说美国衍生品的会计法像阴沟是对阴沟的侮辱。

说美国衍生品的会计法像阴沟是对阴沟的侮辱。

在未来五到十年里，如果美国没有遇到（和衍生品相关的）大问题，我将会非常吃惊。

对大银行来讲，衍生品是一桩疯狂的生意。

这个国家的大型会计师事务所居然为了钱而明目张胆地做假账，帮助客户逃税……

太多的律师和会计师事务所参与了不可告人的事情。

安然是企业文化长期出毛病的最典型例子

我认为，你每次看到“EBITDA”（即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润）这个词，你都应该用“狗屁利润”来代替它。

以最近的事情推断未来是人类的本性，但要是公司管理者们也这么想，那就太糟糕了。

谁给我面包吃，我就给谁唱歌。

股票期权体系可能会使某些什么事情都没做的人得到大量的回报，而应该得到很多报酬的人却什么都没有。

股票期权不但会增加企业的成本，还会稀释股权。任何反对这种看法的人都是神经病。

我宁愿在妓院弹钢琴谋生，也不愿像约翰·多尔推荐的那样，靠股票期权来赚钱。

现在一般基金的管理系统要求人们假装去做他们做不了的事情，假装喜欢他们其实不喜欢的事情。这种生活方式很可怕，但它能得到很多薪水。

现在一般基金的管理系统要求人们假装去做他们做不了的事情，假装喜欢他们其实不喜欢的事情。这种生活方式很可怕，但它能得到很多薪水。

这个行业很滑稽，因为从净收益来看，整个投资管理行业加起来并没有对全部客户的资产提供附加值。

但总的来说，股票经纪人的表现太差了，甚至还比不上指数基金。

如果共同基金的监事是独立的，那么我就是俄罗斯波尔修芭蕾舞团的首席男明星。

下篇 芒格私人书单

如果仇敌和密友都无法伤害你；

如果你在想发泄愤怒的那一分钟 去进行六十秒的跑步，

第一辑 自然

尽可能从你们自身的经验获得知识，尽量别从其他人成功或失败的经验中广泛地吸取教训，不管他们是古人还是今人。

“圆滑是一门表达观点而又不树敌的艺术。”

我们造的墙太多，而修的桥太少。”

想要理解万物是非常困难的，但如果你无法理解它，你可以把问题交给一位比你聪明的朋友呀。

“信仰就是尽管缺乏证据，但仍然相信，甚至可能因为缺乏证据，所以相信。”

我觉得我没资格拥有一种观点，除非我能比我的对手更好地反驳我的立场。

“敢于浪费哪怕一个钟头时间的人，说明他还不懂得珍惜生命的全部价值。”

第二辑 人类

贾雷德·戴蒙德《崩溃》

地球的承载能力是有限的。因此，控制人口数量刻不容缓。

第三辑 经济

相对于善心而言，我更钟爱事实。”

增长，而不仅仅是生活水平，是在第三世界政治与社会自由化的关键。但是，他也警告说，即便是像美国这样富裕的国家，一旦收入增长长期停滞，民主价值也会处于危险之中。

大卫·李嘉图《政治经济学及赋税原理》

即使一个管理人员能够亲自更好地完成各种工作，把这些工作分散到各人手里仍然是对大家都有利的做法。

货币的功能主要是流通的手段。

社会上的每个人不能达到他希望的最高生活水平。

某种东西的成本是为了得到它所放弃的东西。”

美当然没有绝对的标准。所以追求美才会如此有趣。”

“如果你什么都不想做，那么你就去开会吧。”

“许多美国人死于食物过多，而非死于食物太少。”

在任何大型组织里面，和多数人一起错比一个人对安全得多。

第四辑 投资

投资的时候，保持简单的头脑，做显而易见符合常理的事情。

“成大事的人需要有耐心。巴菲特说：你心里要想着十年，而不是十分钟。如果你没有做好把一只股票持上个十年的准备，你一开始就不应该买入这只股票。耐心加上远瞻的能力，是巴菲特成功的另一秘诀。”

聪明的定义是：要有耐心，要有约束，并渴望学习；此外，还必须能够驾驭你的情绪，并能够进行自我反思。

在华尔街，如果有人说你是个好人，他的言外之意就是你是个笨蛋。

第五辑 人生

为了节省运算空间，人类的大脑会不愿意作出改变。这是一种避免不一致性的形式。

人生的悲剧就在于我们衰老得太早而又聪明得太晚。

“把别人对你的诋毁放在尘土中，而把别人对你的恩惠刻在大理石上。”

为了说明只有一种思维模型会让人变蠢，芒格最喜欢引用的一句谚语是： 在手里拿着铁锤的人看来，这个世界看上去就像一颗钉子。

我是传记和自传的无可救药的爱好者，这一点我必须承认。

“记住别人告诉你的东西很重要，比你自己早已知道的东西更重要。”

在很多情况下，最困难的竞争不是来自于强大、聪明、保守的对手，而是来自那些垂死挣扎的人，这些人对自己的成本浑然不知，却无论如何也要把工厂开下去，否则就得破产。”

洛克菲勒认为沉默代表着力量：只有内心虚弱的人才会随口乱讲，对着记者喋喋不休，而谨慎的商人则守口如瓶。‘成功来自多听少说’和‘只说不做的人就像是长满荒草的花园’是洛克菲勒最喜欢的两则箴言。”

沉默难以取胜处，畅所欲言者必胜。”

你不需要为身处的世界负任何责任。因此我就形成了强烈的‘社会不负责任感’，从此成为一个快活逍遥的人。

第六辑 处世

这本书回答了这样一个问题：人们为什么会被说服？

安迪·希尔《要快，但别赶！》

我们要让那些最有能力和最愿意成为学习机器的人发挥最大的作用。

“要快，但别赶。万事确定的时刻永远不会到来，但是你必须一直保持平衡。”

“如果在准备这件事上失败，那就是在为失败做准备。”

“如果你对自己出生之前的事情毫不了解，那么你永远都是一个无知的孩童。因为人生如果不是对于历史密不可分的往事的记忆，又能是什么呢？”

成事不说，遂事不谏，既往不咎。”

“饭疏食，饮水，曲肱而枕之，乐亦在其中矣。不义而富且贵，于我如浮云。”